Доходность еврозоны падает, рынки проявляют осторожность перед экономическими данными

Доходность 10-летних государственных облигаций Германии — эталонного показателя для блока еврозоны — снизилась на 3 базисных пункта, до 2,23%.

Некоторые аналитики считают, что после недавней волатильности рынки столкнутся с проверкой реальности в конце этой недели, когда инвесторы и руководители центральных банков вернутся из отпусков. Инвесторы будут внимательно следить за комментариями представителей Европейского центрального банка относительно перспектив экономического роста, особенно в Германии, на фоне растущих рисков для деловой активности.

Денежные рынки оценили снижение ставки ЕЦБ примерно на 65 базисных пунктов в 2024 году, что подразумевает два шага по 25 базисных пунктов и около 60% вероятности третьего снижения. Спред между стоимостью заимствований в США и Германии не изменился и составил 163 базисных пункта. В начале этого месяца он достиг 12-месячного минимума на отметке 153 базисных пункта.

«Следующие несколько недель, вероятно, определят, решит ли Федеральная резервная система сократить процентную ставку на 50–75 базисных пунктов в этом году или на 150 базисных пунктов и более», — сказал Ральф Прессвуэр, стратег по ставкам BofA.

«Ценообразование менее чем на 75 базисных пунктов на оставшуюся часть 2024 года нуждается в подтверждении того, что июльский отчёт по рынку труда действительно был искажён погодными условиями, а также в сохранении роста услуг ISM», — добавил он.

Прессвуэр также отметил, что конференция в Джексон-Хоул станет первой возможностью для ФРС отказаться от предполагаемого снижения ставки на 50 базисных пунктов на одном из оставшихся трёх заседаний в этом году.