Инвестор-миллиардер Рэй Далио не считает, что фондовый рынок находится в «настоящем пузыре»

Финансовый аналитик Рэй Далио, основатель Bridgewater, утверждает, что не считает рынок акций похожим на пузырь. В новом заявлении легендарный инвестор в хедж-фонды сказал, что, несмотря на недавний оптимизм и ралли на рынке, ландшафт не полностью соответствует его критериям для определения пузыря.

Среди факторов, которые он учитывает, - высокие цены по сравнению с ценностью, признаки неустойчивого роста, неопытные покупатели, накапливающие и спекулирующие, и значительная доля покупок, финансируемых долгом.

"Когда я смотрю на рынок акций США с использованием этих критериев, он - и даже некоторые из тех, которые выросли больше всего и привлекли внимание СМИ, - не выглядит очень пузырчатым", - написал Далио. Индекс S&P 500 установил ряд рекордов в 2024 году и вырос более чем на 8% в годовом исчислении.

Семь великолепных акций - Apple, Amazon, Tesla, Nvidia, Microsoft, Alphabet и Meta - остаются в центре внимания, хотя некоторые эксперты с Уолл-стрит утверждают, что их следует разделить, особенно учитывая, что акции Tesla упали в этом году, а акции Apple испытывают трудности.

Далио признает, что эта группа акций способствовала росту рынка в целом, и рыночная капитализация для группы увеличилась более чем на 80% с января 2023 года. "Маг-7" слегка пузырист, но не в полной мере пузырчатый, - настаивал Далио.

"Цены несколько дороги по сравнению с текущими и прогнозируемыми доходами, настроение бычье, но не выглядит чрезмерно, и мы не видим избыточного левериджа или потока новых и неопытных покупателей".

К его словам, недавний опрос управляющих фондами Банка Америки показал, что инвесторы не были так оптимистичны уже два года. Отчет о настроениях клиентов Charles Schwab показал аналогичный энтузиазм за первый квартал 2024 года. Однако остаются и риски снижения.

"Однако можно представить значительное снижение в этих названиях, если генеративное ИИ не оправдает ожидаемого влияния", - сказал Далио. В любом случае, исторические тенденции могут подтвердить оценку Далио о том, что акции не находятся в пузыре.

В записке на прошлой неделе соучредители DataTrek Research Николас Колас и Джессика Рэб показали, что индекс S&P 500 вырос на 31% за три года на основе цены, что значительно ниже типичных показателей, указывающих на формирование пузыря перед крахом.

"Мы не находимся на этом уровне сейчас, что говорит о том, что уверенность инвесторов не достигла опасного максимума", - заявили исследователи. "Это не гарантирует дальнейший рост, но мы можем безопасно снять "риск пузыря" с списка опасений на рынке акций".