Трейдеры продолжают удерживать позиции по ставке на рост 30-летних свопов относительно 10-летних, несмотря на высокую волатильность рынка. Эта стратегия, направленная на увеличение крутизны кривой доходности, сталкивается с давлением из-за геополитического конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на нефть выше $100 за баррель.
Ранее инструмент был крайне популярен, так как учитывал структурные изменения в пенсионной системе Нидерландов объемом €1,6 трлн, стимулирующие спрос на рисковые активы. Несмотря на то что военные действия в этом году стерли 60% прироста спреда, инвесторы не спешат закрывать позиции полностью.
Основные аргументы для сохранения стратегии:
- Ожидания ралли ближнего конца кривой при деэскалации.
- Положительная доходность в 7 базисных пунктов в год.
- Расчет на рост долгосрочных ставок для обслуживания госдолга.
Источник: Traders Stick With Europe’s Big Rate Curve Bet After Painful Run