Итоги выступления Пауэлла 3 мая и решение по ставке

Аналитики не ошиблись, регулятор повысил ставку на 0,25%, несмотря на потрясения в банковской системе США. ФРС настроена решительно и продолжает борьбу с высокой инфляцией в стране. При этом, заявления стали более "голубиными", ожидания смещаются в сторону замедления темпов повышения или же возможной паузы.

Пауэлл признал ошибки в контроле банковской системы, но считает, что банкротство First Republic было последним инцидентом проблемных банков. Вот только теперь, члены регулятора ожидают рецессии и готовы действовать в случае ее начала, — снижать ставки.

Однако, пока что, рынок труда остается сильным, а ВВП в 1 квартале показал рост, и говорить о спаде в экономике еще рано. По этой причине Пауэлл не дал конкретных ответов на вопросы о будущих действиях, заявив, что все будет зависеть от поступающих данных.

Рынки отреагировали негативно, — растущие ставки при рисках экономического спада и проблемах в банках пугают инвесторов. На этом фоне S&P 500 упал на 1%, теперь остается ждать дальнейших шагов регулятора США.

 

[Overton]

ФРС вчера повысила ставку на 0.25% до 5.25%.

• Теперь участники рынка ожидают паузы в политике ужесточения. Более того, WSJ намекает, что цикл повышения ставки возможно уже завершен.
• По словам Пауэлла, важно повысить потолок госдолга США, но не просто повысить, а повысить его вовремя (то есть, не затягивать).
• В ФРС считают, что банковская система надежна и нет причин для беспокойства (между прочим, вчера акции банка PacWest упали на 50% – руководство банка рассматривает его продажу).

Несмотря на то, что решение было ожидаемым, оно стало причиной повышенной волатильности:

• Индексы фондовых рынков США снизились.
• Подскочило в цене золото.
• Индекс доллара снизился к минимумам доллара. Соответственно, основные валюты выросли относительно USD.

Дневной график показывает, что EURUSD находится вблизи максимума года. Однако обратите внимание, что каждое из двух обновлений максимума года в апреле (показано стрелочками) было незначительным, после чего следовал откат. Это свидетельствует о силе продавцов в районе уровня 1.100. Похоже, что уровень работает как серьезное сопротивление, препятствующее продолжению восходящего тренда (показан каналом синего цвета).