Долгосрочные суверенные облигации Китая выросли в цене, так как инвесторы ищут защиты от проблем, связанных с замедлением экономики. Однако это привело к тому, что доходность по этим облигациям упала до рекордно низкого уровня. В ответ на это власти начали предпринимать меры.
Народный банк Китая предупреждал о возможных рисках на рынке с марта, особенно когда доходность 30-летних казначейских облигаций опускалась ниже 2,5%. Центральный банк заявил, что торговля облигациями будет частью его политической программы. В августе он отметил рост объёмов покупок и продаж на открытом рынке.
В июле Народный банк Китая снизил требования к обеспечению по кредитам для банков в рамках программы среднесрочного кредитования (MLF), чтобы банки могли держать меньше долгосрочных облигаций. В августе газета, связанная с центральным банком, опубликовала предупреждения о том, что нельзя занимать или переводить торговые счета. В том же месяце регулятор по ценным бумагам Китая приказал некоторым брокерским компаниям проверить их деятельность по торговле облигациями.
Народный банк Китая объявил о проведении стресс-тестов и ужесточении требований к отчётности для портфелей облигаций учреждений.
Остаётся неясным, продавал ли Центробанк облигации напрямую, но согласно трейдерам и данным, государственные банки активно продавали 10-летние и 30-летние казначейские облигации в начале августа.
Доходность подскакивала всякий раз, когда власти намекали на возможное рыночное вмешательство или продажу, однако она остаётся вблизи рекордно низких значений. Инвесторы считают, что будет трудно остановить рост цен на облигации, пока экономика остаётся в упадке.