Аналитики Bank of America все более оптимистичны в отношении своих финансовых конкурентов, и у них есть веские причины для этого.
Финансы вошли в 2024 год после падения на 3,7% за последние два года, несмотря на то, что стратегисты BofA утверждали, что сектор был сильной ставкой на восстановление из-за его глубоко заниженных оценок и качественных характеристик.
Кроме того, падение процентных ставок и продолжающийся экономический рост были бы попутными ветрами. Этот сценарий действительно сыграл свою роль. Финансы выросли примерно на 11,5% за менее чем четыре месяца, что даже лучше, чем шокирующий годовой доход S&P 500 в размере 10%.
Нет необходимости избегать финансов в ближайшее время, написали аналитики BofA во главе с Эбрахимом Пунавала, главой отдела исследований банков Северной Америки. Катализаторы по-прежнему на месте - включая снижение процентных ставок, о чем инвесторы узнали на следующий день.
До года рынок считал, что Федеральная резервная система снизит ставки шесть или семь раз, хотя ФРС прогнозировала только половину этих сокращений. В последние недели устойчивые экономические данные и более высокая, чем ожидалось, инфляция начали вызывать сомнения в этом сценарии.
Но на мартовском заседании Федеральная резервная система сигнализировала о трех сокращениях ставок, что стало огромным облегчением для рынка, включая акции банков.
Хотя близкие к нулю процентные ставки ограничивают прибыльность банков, высокие процентные ставки не всегда идеальны, поскольку они могут полностью подавить активность.
По мнению Bank of America, инвесторы должны ожидать первого снижения ставок в июне. До тех пор, фирма считает, что акции банков могут превзойти в первом квартале сезона отчетности. Продолжающийся подъем в финансах будет в значительной степени обусловлен региональными банками, считает BofA.
За пять лет до пандемии региональные банки торговались с премией в среднем на 14% по сравнению с так называемыми глобально системно важными банками (GSIBs). Эти фирмы теперь торгуются с существенной скидкой по сравнению со своими крупными конкурентами, но BofA считает, что это не продлится долго.
Аналитики Bank of America считают, что шесть акций региональных банков, которые они имеют рейтинг "покупать", особенно привлекательны, несмотря на то, что они отстают в этом году: First Bancorp (FBP), FNB Corp (FNB), Synovus (SNV), Truist (TFC), US Bancorp (USB), и Western Alliance (WAL).
Три из них - Truist, US Bancorp и Western Alliance - были лучшими выборами до начала года. Кроме того, Bank of America оптимистичен в отношении четырех крупных финансовых компаний: Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), Wells Fargo (WFC) и JPMorgan (JPM).
Две компании с Уолл-стрит, Goldman Sachs и Morgan Stanley, отставали от рынка и своего сектора в этом году, но BofA считает, что снижение процентных ставок приведет к увеличению сделок.
Рынок первичного размещения акций (IPO) также может стать горячим, если успешный запуск Reddit (RDDT) на прошлой неделе является показателем будущего ландшафта.