Американские фондовые рынки закрыли прошлую пятницу уверенным ростом широким фронтом. Видим ли мы отскок дохлой кошки или начало восстановления? Пока больше причин подозревать первое. Индекс страха и жадности, рассчитываемый CNN, на прошлой неделе опускался до 7, отскочив до 12 к понедельнику. Текущие уровни всё ещё на территории экстремального страха, но отскок от многомесячных минимумов часто предвещает возвращение покупателей, которые считают, что эмоциональная распродажа зашла слишком далеко.
Формально, S&P500 сумел отскочить с территории медвежьего рынка и временно вернулся на уровни выше 4000.Однако, на наш взгляд, в пятницу мы видели позиционную фиксацию прибыли, но не завершение тренда на снижение. Индексы S&P500 и Dow Jones на недельных графиках еще не опустились в область перепроданности, где они оказались привлекательными для покупки в марте 2020.Особенно тревожит сравнительно спокойный характер распродажи.
Индекс рыночной волатильности VIX – остаётся единственной из семи компонентой «Страха и Жадности» на нейтральной территории.
Последнее явно сигнализирует, что мы видим методичную распродажу активов, а не паническое бегство. Такой подход рынка не просто изменить. Чиновники Минфина и ФРС часто готовы заливать рынки ликвидностью в случаях экстремальной волатильности, но без нее воспринимают происходящее как естественный процесс, в который вредно вмешиваться. Техническая картина в индексах США сейчас более напоминает первую половину 2008 года.
Это означает, что кульминация паники (октябрь 2008) и дно (март 2009) ещё только впереди. В пользу этого также говорит риторика ФРС, которая пока сохраняет надежду, что удастся избежать провала экономики из-за ужесточения политики. До сих пор мы видим намерение повышать ставку по 50 пунктов на последующих двух заседаниях в июне и июле после такого же шага в мае, одновременно с продажей активов с баланса.
Ужесточение монетарных условий локально выглядит как питательная среда для медведей, которые могут нацелиться на область ниже 30000 в Dow Jones, постаравшись закрыть гэп вблизи 28300 с ноября 2020.Для S&P500 конечной целью медведей может оказаться область 3300–3400, где сосредоточены пик до пандемии и точка старта ралли в ноябре после победы Байдена. Пожалуй, только обнулив весь коронавирусный и ассоциирующийся с розницей прирост акций, а с учётом инфляции уведя его в отрицательную территорию, можно будет увидеть приток долгосрочных капиталов в акции.
Источник: FxTeam
Формально, S&P500 сумел отскочить с территории медвежьего рынка и временно вернулся на уровни выше 4000.Однако, на наш взгляд, в пятницу мы видели позиционную фиксацию прибыли, но не завершение тренда на снижение. Индексы S&P500 и Dow Jones на недельных графиках еще не опустились в область перепроданности, где они оказались привлекательными для покупки в марте 2020.Особенно тревожит сравнительно спокойный характер распродажи.
Индекс рыночной волатильности VIX – остаётся единственной из семи компонентой «Страха и Жадности» на нейтральной территории.
Последнее явно сигнализирует, что мы видим методичную распродажу активов, а не паническое бегство. Такой подход рынка не просто изменить. Чиновники Минфина и ФРС часто готовы заливать рынки ликвидностью в случаях экстремальной волатильности, но без нее воспринимают происходящее как естественный процесс, в который вредно вмешиваться. Техническая картина в индексах США сейчас более напоминает первую половину 2008 года.
Это означает, что кульминация паники (октябрь 2008) и дно (март 2009) ещё только впереди. В пользу этого также говорит риторика ФРС, которая пока сохраняет надежду, что удастся избежать провала экономики из-за ужесточения политики. До сих пор мы видим намерение повышать ставку по 50 пунктов на последующих двух заседаниях в июне и июле после такого же шага в мае, одновременно с продажей активов с баланса.
Ужесточение монетарных условий локально выглядит как питательная среда для медведей, которые могут нацелиться на область ниже 30000 в Dow Jones, постаравшись закрыть гэп вблизи 28300 с ноября 2020.Для S&P500 конечной целью медведей может оказаться область 3300–3400, где сосредоточены пик до пандемии и точка старта ралли в ноябре после победы Байдена. Пожалуй, только обнулив весь коронавирусный и ассоциирующийся с розницей прирост акций, а с учётом инфляции уведя его в отрицательную территорию, можно будет увидеть приток долгосрочных капиталов в акции.
Источник: FxTeam
Последнее редактирование: