Акции технологических компаний, таких как Nvidia, вызывают у инвесторов воспоминания о «параболическом восхождении» Cisco, компании, цена акций которой выросла в восемь раз с 1997 по март 2000 года. Такое случалось и раньше: в конце 1990-х годов рынки были на волне интернет-хайпа, но потом рухнули. вниз, когда пузырь лопнул.
Поскольку ФРС готова снизить процентные ставки в этом году, Ярдени заявил, что они рискуют вызвать «иррациональное изобилие» - феномен, придуманный главой ФРС в конце 90-х годов, чтобы объяснить энтузиазм инвесторов, который приводит к росту цен на акции выше, чем они должны быть. Это потому, что много денег лежит в стороне, ожидая сигнала от ФРС, прежде чем влиться на финансовые рынки. Все это чрезвычайно актуально, поскольку лопание спекулятивных пузырей может привести экономику к рецессии.
И у нас есть центральный банк, который отчаянно пытается избежать этого. «Если Пауэлл и его коллеги сделают победный круг и отпразднуют свой успех в снижении ценовой инфляции, не вызывая при этом рецессии за счет снижения процентных ставок, они рискуют усилить инфляцию активов», - написал Ярден. «Когда этот пузырь лопнет, скорее всего, последует рецессия», - сказал он.