Экономика еврозоны в третьем квартале выросла на 0,4% к предыдущему кварталу при ожиданиях 0,2%. В годовом выражении рост составил 1,3% против ожидавшихся 1,1%. Для ЕЦБ это двойственный сигнал: экономика сильнее прогнозов, но инфляционное давление усиливается, и выбирать между поддержкой роста и борьбой с ценами становится труднее.
Оговорка всё же есть. Квартальный темп замедлился: во втором квартале он составлял 0,6%. Картина по странам заметно неровнее заголовка.
Ирландия выделяется: рост на 5,5% к предыдущему кварталу обеспечили информационные и коммуникационные сервисы и обрабатывающая промышленность, где доминируют мультинациональные компании. Такие цифры плохо отражают состояние внутренней экономики, ведь значительная часть прибыли этих корпораций уходит иностранным акционерам. Испания и Нидерланды показали по 0,6%. Германия выросла на 0,2%, Италия застыла на нуле, а Франция сократилась на 0,1%.
Для ЕЦБ картина неудобная. Инфляционное давление во Франции и Испании сегодня усилилось, а региональные данные по инфляции в Германии немного успокоили. Главное опасение в том, что высокие энергозатраты в итоге перейдут в цены и одновременно будут тормозить деловую активность. Это и есть стагфляционный сценарий, которого регуляторы стараются избежать.
Главный вопрос теперь - сохранит ли еврозона импульс роста в четвёртом квартале. Сегодняшние данные говорят, что экономика держится лучше, чем опасались, но на фоне растущих цен домохозяйствам и бизнесу будет всё труднее.
InvestingLive News Updates