Крупнейшие технологические компании все чаще используют «мега-размещения» облигаций объемом от $25 млрд для финансирования масштабных инвестиций в искусственный интеллект. Если ранее такие сделки были редкостью и предназначались для крупных поглощений, то в текущем году технологический сектор прибег к подобному инструменту уже семь раз.
Несмотря на активность эмитентов, инвесторы начинают демонстрировать признаки усталости. Последняя сделка Amazon вызвала прохладный интерес, собрав лишь 1,6-кратный объем заявок. Аналитики отмечают, что объемы заимствований начинают достигать пределов поглощения рынком:
- С начала 2026 года Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle и SpaceX привлекли $182 млрд, что составляет почти 15% от общего объема выпуска облигаций в США.
- По оценкам JPMorgan, до 2030 года на инфраструктуру ИИ потребуется $5,5 трлн.
- Инвесторы опасаются избыточной концентрации активов одного сектора в портфелях.
- На вторичном рынке бумаги крупных эмитентов начали терять в цене быстрее, чем государственные облигации.
Тем не менее, многие управляющие активами признают, что регулярные крупные выпуски увеличивают ликвидность рынка. Несмотря на это, эксперты предупреждают, что по мере роста долговой нагрузки и возможного ухудшения экономических перспектив, долговые обязательства сектора ИИ могут столкнуться с переоценкой в сторону понижения.
Источник: Big Tech’s $25 Billion Mega Bond Sales Are Pushing Market Limits