В 2025 году акции ИИ-компаний таят в себе скрытый риск

По словам аналитиков Barclays, обесценивание, связанное с масштабными инвестициями в чипы искусственного интеллекта, является "не такой уж скрытой" стоимостью искусственного интеллекта, которую немногие инвесторы учитывают при анализе стоимости этих компаний. Амортизация - это метод учета, который позволяет компаниям распределять стоимость капитальных вложений в течение срока их полезного использования.

Поскольку технологические компании с огромной капитализацией тратят сотни миллиардов долларов на дорогостоящие графические процессоры от таких компаний, как Nvidia, в ближайшие несколько лет увеличатся огромные амортизационные отчисления.

"Мы считаем, что это риск, который может проявиться, когда мы начнем заглядывать в будущее, в 2025 год, поэтому мы отмечаем его на ранней стадии", - сказал интернет-аналитик Barclays Росс Сэндлер.

"Это встречный ветер", - сказал управляющий директор Baird и технический стратег Тед Мортонсон, добавив, что он достаточно велик, чтобы повлиять на стоимость акций ИИ и снизить их стоимость в следующем году.

Затраты на амортизацию, связанные с графическими процессорами, будут настолько велики, что Barclays сокращает свои оценки прибыли облачных гиперскейлеров Alphabet, Amazon и Meta Platforms на целых 10% в следующем году.

Например, банк ожидает, что Alphabet зафиксирует расходы на амортизацию в размере 28 миллиардов долларов в 2026 году, что на 24% больше текущего прогноза.

"Поскольку у Nvidia очень агрессивный цикл разработки, составляющий примерно год между основными выпусками, все эти продукты имеют разные перекосы, функциональность и профили мощности", - сказал Мортон.