Ожидается, что на заседании в четверг Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысит ключевую процентную ставку как минимум на 25 базисных пунктов. Согласно данным LSEG, рынки оценивают вероятность такого шага в 100%.
Несмотря на уверенность в решении, дальнейшая стратегия регулятора остается предметом дискуссий. Основным фактором неопределенности является влияние конфликта между США и Ираном, который провоцирует волатильность цен на энергоносители и рост инфляции. В августе инфляция в еврозоне достигла 3,3%, при этом энергетическая составляющая подскочила на 14,3%.
Экономист Aberdeen Феликс Фезер отмечает, что повышение ставки практически предрешено, однако ключевой вопрос заключается в том, будет ли оно частью затяжного цикла ужесточения политики. Эксперт указывает на устойчивость экономики еврозоны, но подчеркивает зависимость будущих действий ЕЦБ от деэскалации ситуации на Ближнем Востоке.
В инвестиционном сообществе отсутствует консенсус относительно долгосрочного курса регулятора:
- Более трети опрошенных Deutsche Bank клиентов ожидают повышения ключевой ставки до 2,75%.
- Четверть респондентов полагают, что это будет последнее повышение.
- Еще четверть прогнозируют достижение терминальной ставки на уровне 3%.
В июне 2023 года ЕЦБ поднял ставку до 2,25%, став первым крупным центральным банком, отреагировавшим на эскалацию конфликта. С тех пор чиновники заявляют о готовности принимать решения на основе данных от заседания к заседанию, тщательно отслеживая интенсивность энергетического шока и его вторичные эффекты для экономики. Ожидается, что на текущем заседании регулятор даст важные комментарии относительно ситуации на рынке облигаций, где доходность европейских гособлигаций достигла многолетних максимумов.
Источник: An ECB rate hike is ‘all but certain’ — but investors divided on what comes next