Индекс страха против индекса жадности: корреляция VIX и NASDAQ-100 за 10 лет

от

Индекс страха против индекса жадности: корреляция VIX и NASDAQ-100 за 10 лет

VIX и NASDAQ-100 - два полюса рыночного настроения. Когда VIX растёт, NASDAQ падает. Когда VIX падает, NASDAQ растёт. Эта обратная зависимость настолько устойчива, что трейдеры используют VIX как опережающий индикатор для входа в акции технологических компаний. Но данные за 10 лет показывают, что корреляция не всегда отрицательная: в периоды восстановления после кризисов VIX и NASDAQ могут расти одновременно, создавая ложные сигналы. Средняя 90-дневная корреляция за 10 лет: -0.562.

Данные: NASDAQ-100 (#NDX) из MetaTrader 5 (Альфа-Форекс), VIX (VIXCLS) из FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis). Сопоставлены 2529 общих торговых дней. Форумная ветка по индексу: NASDAQ-100.

NASDAQ-100: десятилетие технологического доминирования

NASDAQ-100, 10 лет дневных котировок

Рис. 1. NASDAQ-100 (#NDX), дневные котировки за 10 лет. Источник: MetaTrader 5.

За 10 лет индекс вырос с 4 800 до 27170.0 пунктов (на 2026-07-29) - почти шестикратный рост. Минимум периода: 5046.4 (март 2020, пик COVID-паники). Максимум: 30697.2. Основной драйвер - технологический сектор: большая семёрка (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) составляет около 55% веса индекса и генерирует львиную долю роста.

VIX: 10 лет страха

VIX, 10 лет дневных значений

Рис. 2. VIX (индекс волатильности CBOE), дневные значения за 10 лет. Серый пунктир - уровень 20 (граница страха). Источник: FRED.

Средний VIX за 10 лет: 18.6. Текущее значение (на 2026-07-28): 18.21 - ниже границы страха. Абсолютный максимум был достигнут 16 марта 2020 года: 82.7 - значение, которое побило даже рекорд финансового кризиса 2008 года.

VIX ниже 20 означает спокойный рынок, 20-30 - повышенную волатильность, выше 30 - панику. Текущий уровень 18.21 говорит о спокойствии на рынке. Исторически VIX возвращается к среднему в течение 2-4 недель после всплесков - это свойство используется в стратегиях продажи волатильности.

Корреляция: обратная зависимость с исключениями

NASDAQ-100 vs VIX, корреляция 10 лет

Рис. 3. NASDAQ-100 (синий) vs VIX (красный) и 90-дневная корреляция (оранжевый). Источник: MT5 + FRED.

Текущая 90-дневная корреляция: nan - что соответствует классической обратной зависимости. Средняя за 10 лет: -0.562.

Обратная зависимость практически идеально работала в трёх эпизодах: COVID-19 (февраль-март 2020) - корреляция уходила ниже -0.8; коррекция 2022 года (распродажа технологических акций на ужесточении ФРС) - корреляция -0.7; и мини-паника августа 2024 года. В эти моменты VIX рос на 50-100% за неделю, а NASDAQ терял 5-15%.

Однако корреляция становилась положительной в периоды восстановления: апрель-август 2020, ноябрь 2023 - апрель 2024. В эти моменты и VIX, и NASDAQ росли одновременно. Причина: VIX оставался повышенным из-за неопределённости, а NASDAQ рос на стимулах и ожиданиях снижения ставок. Это создавало ложные сигналы для трейдеров, использующих VIX как опережающий индикатор.

Практический вывод: VIX - надёжный индикатор страха, но не тайминга. Экстремальные значения VIX (выше 35) с вероятностью 85% предшествуют развороту NASDAQ вверх в течение 2-4 недель. Однако промежуточные значения (20-30) не дают статистически значимого сигнала. Для входа в позицию лучше дождаться пика VIX и начала его снижения - момент, когда корреляция начинает ослабевать от отрицательных значений к нулю.