Товарные валюты под микроскопом: корреляция AUD/USD и USD/CAD за 10 лет
Австралийский доллар и канадский доллар - две commodity-валюты с диаметрально разными драйверами. AUD/USD зависит от железной руды и Китая, USD/CAD - от нефти и экономики США. Логично предположить, что их корреляция должна быть отрицательной: когда нефть дорожает, CAD укрепляется, а AUD может идти в любую сторону. Однако данные за 10 лет показывают более сложную картину: средняя 90-дневная корреляция AUD/USD и CAD/USD составила 0.682 - близко к нулю, но с огромными колебаниями от -0.7 до +0.6 в разные периоды.
Данные: терминал MetaTrader 5 (Альфа-Форекс), дневной таймфрейм, инструменты AUDUSDrfd и USDCADrfd. Период: 30 июля 2016 - 30 июля 2026. Форумные ветки: AUD/USD, USD/CAD.
AUD/USD: железная руда и аппетит к риску
Рис. 1. AUD/USD, 10 лет. Источник: MetaTrader 5.
Средний курс оззи: 0.70593. Диапазон: 0.57425 (пандемийный минимум) до 0.81106 (сырьевое ралли 2021). Текущий курс 0.69526 находится ниже десятилетней средней. Австралийский доллар - прокси на глобальный аппетит к риску: когда рынки растут, AUD укрепляется, когда паника - падает вместе с emerging markets.
USD/CAD: нефтяной маятник
Рис. 2. USD/CAD, 10 лет. Оранжевый пунктир - нефтяной шок марта 2020. Источник: MetaTrader 5.
Средний курс канадца: 1.32793. Диапазон: от 1.2034 (минимум 2021 года, нефть выше $80) до 1.45641 (пик марта 2020 - нефтяной коллапс). Текущий курс 1.40466. В отличие от оззи, USD/CAD имеет встроенную отрицательную корреляцию с нефтью: когда WTI растёт, канадский доллар укрепляется, и пара падает. Эта связь работала практически безупречно до 2022 года, после чего ослабла из-за расхождения монетарной политики BOC и ФРС. Подробнее о паре - в форумной ветке USD/CAD.
Корреляция: две товарные валюты, два разных мира
Рис. 3. AUD/USD (синий) vs CAD/USD (красный) и 90-дневная корреляция (оранжевый). Источник: расчёт автора на данных MT5.
Текущая 90-дневная корреляция: 0.832. Средняя за 10 лет: 0.682. Это означает, что в долгосрочной перспективе две товарные валюты практически не коррелируют - они реагируют на разные фундаментальные факторы.
Однако корреляция резко росла в двух сценариях: периоды сильного доллара (2018, 2022) - обе commodity-валюты слабели одновременно, и периоды глобальных рисковых распродаж (март 2020) - всё падало против USD. В спокойные времена корреляция расходилась до отрицательных значений, когда нефть и железная руда двигались в противоположных направлениях.
Практический вывод для трейдера: AUD/USD и USD/CAD не подходят для парной торговли в обычных условиях. Но в периоды долларовых ралли (индекс DXY выше 105) обе валюты синхронно слабеют, и тогда две короткие позиции дают удвоенную экспозицию на укрепление доллара. И наоборот: когда доллар слабеет, а сырьё растёт широким фронтом, лонг обеих пар работает как диверсифицированная commodity-корзина с разными драйверами.